Полное руководство по корпоративным финансам

Введение — Виды финансовых рынков и их роли

[frame align=»center»]e_basic_01[/frame]

Финансовый рынок — это широкий термин, описывающий любой рынок, где в торговле таких активов как акции, облигации, валюты и прочие финансовые инструменты, участвуют покупатели и продавцы. Финансовые рынки, как правило, определяются наличием прозрачного ценообразования, основными правилами, касающимися торговли, расходов и сборов, а также силами рыночной торговли, определяющими цены ценных бумаг.
Финансовые рынки в мире существуют почти в каждой стране. Некоторые из них очень малые и насчитывают всего несколько участников, в то время как другие – такие как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и валютные рынки – торгуют  триллионами  долларов ежедневно.
Инвесторы имеют доступ к большому количеству финансовых рынков и бирж, представляющих широкий спектр финансовых продуктов. Некоторые из этих рынков всегда были открыты для частных инвесторов; другие оставались исключительной прерогативой крупных международных банков и финансовых специалистов до самого конца ХХ века .

Рынки капитала

Рынком капитала является тот, в котором отдельные лица и учреждения торгуют финансовыми ценными бумагами. Организации и учреждения в государственном и частном секторах с целью привлечения средств также часто продают ценные бумаги на рынках капитала. Таким образом, этот тип рынка состоит как из первичного, так и из  вторичного рынка.
Любому правительству или корпорации требуется капитала (средства) для финансирования своей деятельности и участия в своих собственных долгосрочных инвестициях. Для этого компания собирает деньги за счет продажи ценных бумаг — акций и облигаций своей компании. Они их покупают и продают на рынках капитала.

Фондовые рынки

Фондовые рынки позволяют инвесторам покупать и продавать акции публично торгуемых компаний. Они являются одним из наиболее важных областей рыночной экономики, поскольку они обеспечивают компаниям доступ к капиталу и инвесторам с частью собственности в компании и потенциалом прибыли на основе будущих результатов деятельности компании.
Этот рынок можно разделить на две основные части: на первичный рынок и на вторичный рынок. На первичном рынке предлагаются новые выпуски акций впервые, любая последующая торговля акциями происходит на вторичном рынке.

Рынки облигаций

Облигация представляет собой инвестиционный долг, при котором инвестор дает деньги в кредит юридическому лицу (корпоративному или правительству).  Юридическое лицо заимствует средства в течение определенного периода времени при фиксированной процентной ставке. Облигации используются компаниями, муниципалитетами  государств и США, а также правительствами иностранных государств на финансирование различных проектов и мероприятий. Облигации могут быть куплены и проданы инвесторам на кредитных рынках по всему миру. Этот рынок в качестве альтернативы называют рынком  долга, кредита или рынка с фиксированным доходом.
В номинальном выражении это гораздо больше, что мировые фондовые рынки. Основными категориями облигаций являются корпоративные облигации, муниципальные облигации и казначейские облигации США, ноты и банкноты, которые в совокупности называются просто "Treasuries." 

[frame align=»center»]

market[/frame]

Денежный рынок

Денежный рынок является сегментом финансового рынка, в котором торгуются финансовые инструменты с высокой ликвидностью и очень коротким сроком погашения. Денежный рынок используется участниками в качестве средства для заимствования и кредитования в краткосрочной перспективе: от нескольких дней до чуть меньше года. Ценные бумаги денежного рынка состоят из оборотных депозитных сертификатов (CD), банковских акцептов, казначейских векселей  США, коммерческих бумаг, муниципальных нот, евродолларов, федеральных фондов и обратного выкупа (РЕПО). Денежный рынок инвестиций называется денежными инвестициями из-за своих коротких сроков погашения.

Денежный рынок использует широкий спектр участников.  От компании,  привлекающей деньги за счет продажи ценных коммерческих бумаг на рынке,  инвестору   покупаются компакт-диски  в качестве безопасного места для хранения денег в краткосрочной перспективе. Денежный рынок, как правило, рассматривается как безопасное место, чтобы хранить деньги из-за высоколиквидной  природы ценных бумаг и с коротким сроком погашения. Так как он очень консервативен, денежный рынок ценных бумаг предлагает значительно более низкие доходы, чем большинство  других ценных бумаг. Тем не менее на денежном рынке существуют риски, в том числе таких как риск дефолта по ценным бумагам, коммерческим бумагам,  так что любой инвестор должен это знать. (Чтобы узнать больше, читайте нашу денежного рынка Учебник.)

Денежные средства или рынок спот

Инвестирование в наличные деньги или "спот" рынок весьма рискованно, с возможностями как больших потерь, так и большой прибыли. На наличном рынке товары продаются за наличные и немедленно поставляются. К тому же, контракты покупки и продажи на спот-рынке вступают в силу сразу. Цены рассчитываются наличными "на месте" по текущим рыночным ценам. Это заметно их отличает от других рынков, на которых торговля осуществляется по форвардным ценам.

Денежный рынок сложный и деликатный, и, как правило, не подходит для неопытных трейдеров. Денежные рынки доминируют так называемые институциональные игроки рынка, такие как хеджинговые фонды, товарищества с ограниченной ответственностью и корпоративные инвесторы. Сама природа торгуемых продуктов требует подробного макроэкономического анализа высокого уровня, торговых навыков и доступа к информации.

Рынок производных ценных бумаг

Производная названа так по следующей причине: ее значение является производным от ее базового актива или активов. Производная представляет собой контракт, но в данном случае цена контракта определяется рыночной ценой базового актива. Это звучит сложно потому, что так оно и  есть. Рынок производных финансовых инструментов добавляет еще один уровень сложности, и поэтому не подходит для неопытных трейдеров, которые хотят спекулировать. Тем не менее, она может быть использована весьма эффективно в рамках программы управления рисками. 
Примерами обычных производных являются форварды, фьючерсы, опционы, свопы и контракты в обмен на разницу цен (CFD). Мало того, что сами эти инструменты сложны, но так же сложны и стратегии, используемые участниками этого рынка. Есть также много производных  доступных структурированных продуктов и обеспеченных обязательств, в основном на более внебиржевом (необменном) рынке, которые в разной степени используют профессиональные инвесторы, институты и менеджеры хедж-фондов, но которые играют незначительную роль в частном инвестировании ,

Форекс и межбанковский рынок

Межбанковский рынок представляет собой финансовую систему по торговле валютами между банками и финансовыми институтами, за исключением розничных инвесторов и небольших торговых партий. Хотя некоторые межбанковские торги осуществляются банками от имени крупных клиентов, большинство межбанковских торгов происходит из собственных счетов банков.
Валютный рынок торгует валютой. Рынок Форекс является самым крупным, самым ликвидным рынком в мире,  включает в себя все валюты в мире. Среднее торгуемое значение превышает $ 1,9 триллионов в день. Форекс является крупнейшим в мире рынком с точки зрения обращающейся общей стоимости денежных средств, , и любое лицо, фирма или страна может участвовать в этом рынке.
Там нет центральной площадки для обмена валюты; торговля ведется через счетчик. Рынок Форекс работает 24 часа в сутки, пять дней в неделю, и валюты торгуются по всему миру между крупными финансовыми центрами Лондона, Нью-Йорка, Токио, Цюриха, Франкфурта, Гонконга, Сингапура, Парижа и Сиднея.

Еще совсем недавно на валютном рынке Форекс не был прерогативой крупных финансовых институтов, корпораций, центральных банков, хедж-фондов и очень богатых людей. Появление Интернета все это изменило и дало возможность средним инвесторам покупать и продавать валюту легким щелчком мыши через интернет-брокерские счета. (Для дальнейшего чтения, см на валютном межбанковском рынке.)


Первичные рынки против вторичных рынков

Первичный рынок выпускает новые ценные бумаги на бирже. Компании, правительства и другие группы  получают финансирование за счет заемных средств или долевых ценных бумаг. Основные рынки, также известные как " рынки нового выпуска", облегчаются группами андеррайтинга, состоящими из инвестиционных банков, которые устанавливают начальный диапазон цен для данной ценной бумаги, а затем наблюдают за ее продажей непосредственно инвесторам.
Основными рынками являются те,  где инвесторы имеют свой первый шанс принять участие в новой эмиссии ценных бумаг. Компания-эмитент или группа получает денежные средства от продажи, которые затем используются для финансирования операций или расширения бизнеса. 
Вторичный рынок. На нем инвесторы приобретают ценные бумаги или активы у других инвесторов, не продавая сами компании. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) регистрирует ценные бумаги до их первичной эмиссии, затем они начинают торговаться на вторичном рынке на Нью-Йоркской фондовой биржи, NASDAQ или другом  месте, где ценные бумаги были приняты для листинга и торговли. 
На вторичным рынке основной объем биржевых торгов происходит каждый день. Основные рынки могут видеть повышенную волатильность на вторичных рынках, потому что за прошедшие несколько дней торгов трудно точно оценить спрос инвесторов на новую ценную бумагу. На первичном рынке цены часто устанавливаются заранее, в то время как на вторичном рынке только такие силы, как спрос и предложение, определяют цену ценной бумаги.
Вторичные рынки существуют и для других ценных бумаг, например таких, когда фонды, инвестиционные банки или организации, выдающие кредиты на покупку ипотеки Fannie Mae. На любом вторичном рынке торговли  денежные доходы идут к инвестору, а не непосредственно к базовой компании / организации. (Чтобы узнать больше о первичном и вторичном рынках, читать Посмотрите на первичном и вторичном рынках.)


Рынок OTC

[frame align=»center»]

otc[/frame]

Внебиржевой (OTC) рынок является одним из видов вторичного рынка, который также называют дилером рынка. Термин "over the counter" относится к запасам, которые не торгуются на фондовой бирже. Это  Nasdaq, NYSE или Американская фондовая биржа (AMEX). Как правило, это означает, что акции компании торгуются либо на внебиржевой доске объявлений (OTCBB) либо розовых листах. Ни один из них не является обменом; на самом деле, они описывают себя как поставщики информации о ценах на ценные бумаги. OTCBB и розовый лист компании ограничены  гораздо меньшим количеством правил, чем те, которые торгуют акциями на фондовой бирже. Большинство ценных бумаг, которые торгуют таким образом, имеют в запасе пенни или от очень маленьких компаний.


Третий и четвертый рынки

Можно также услышать термины "третий" и "четвертый»  рынки. Они не касаются индивидуальных инвесторов, так как они включают значительные объемы акций, торговля которыми осуществляется за каждую сделку. Эти рынки имеют дело со сделками между брокерами-дилерами и крупными учреждениями через большую разницу чем в электронных сетях. Третий рынок включает внебиржевые сделки между брокерами-дилерами и крупными учреждениями. Четвертый рынок состоит из сделок, которые совершаются между крупными учреждениями. Основная причина происхождения этих третьих и четвертых рыночных сделок состоит в том, чтобы избежать размещения этих заказов через основной обмен, что может значительно повлиять на цену ценной бумаги. Поскольку доступ к третьему и четвертому рынкам ограничено, их деятельность оказывает незначительное влияние на средний инвестор.

  • Финансовые институты и финансовые рынки призваны помочь фирмам заработать деньги. Они могут сделать это, взяв кредит в банке и погасив его с прибылью, выпустив облигации для  займа  денег у инвесторов, которые будут погашены по фиксированной процентной ставке, или предлагая инвесторам частичную долю в компании и возможность претендовать на остаточную стоимость  наличными в виде потока акций.

Ситвен Бернс недавно разработал этот прекрасный график, суммирующий когнитивные отклонения, которые мешают принятию обоснованных решений. Наиболее активные трейдеры и инвесторы в своей карьере в какой-то момент сделали большинство из этих ошибок, так как сочетание риска и неопределенности при быстро меняющихся рыночных условиях заставляют нас принимать проблемную кратко обработанную сокращенную информацию.
Годы работы с профессиональными менеджерами денег и трейдерами научили меня, что будет больше успеха, если избежать предвзятости. Разнообразие когнитивных сильных сторон объединяется, чтобы разогреть на рынках превосходную степень принятия решений. Я постоянно говорю, что успешные участники рынка: а) имеют уникальные преимущества обработки информации и б) находят способы использовать эти сильные стороны на финансовых рынках.
Понимание вашего когнитивного стиля
Мы привыкли думать о видах личности -интроверт, экстраверт, приятной, неприятной, добросовестной, спокойной, но мы редко отражаем стили после обработки нашей информации. Краткосрочный трейдер, который наблюдает шаблоны настройки в режиме реального времени и набрасывается на тех, кто для быстрой прибыли привлекает рынки,  очень отличается от инвестора, который проводит обширный и глубокий анализ, генерирует информацию в течение от нескольких месяцев до нескольких лет. С точки зрения Канеман, первый опирается на быстрое мышление — быстрый синтез рынка данных, а второй занимается медленным, глубоким мышлением.

Мы также видим другие аспекты когнитивного стиля. Некоторые успешные участники рынка весьма интуитивно используют свои большие способности к анализу информации, нутром почувствуют настроение, позиционирование  и сдвиги в тенденциях и межрыночных корреляциях. Другие аналитические и управляемые данными, часто разбивают трейдинговые решения на правила и даже системы алгоритмов. Так называемые гибридные трейдеры используют анализ, чтобы получить дискреционный смысл для понимания движения рынка, позволяя данным развивать интуицию.
Рассмотрение любой торговой площадки также показывает один из ключевых аспектов когнитивного стиля. Некоторые трейдеры активно участвуют в беседах с коллегами, обрабатывая межличностные и интерактивные события. Другие носят наушники, игнорируя болтовню и сконцентрировавшись на своем собственном процессе мышления. В этом и заключается разница их мышления, это и есть сигнал того, комфортно ли трейдер чувствует себя в шумной обстановке, либо же он – индивидуальный игрок.
Наконец, так же, как медицинские универсалы, специалисты и суб-специалисты – все категории, от  семейных врачей до опытных хирургов. Мы также видим финансовых менеджеров, которые торгуют многими классами активов разных регионов мира, и тех, которые являются специалистами определенной продукции. Одни подчеркивают широту информации и взаимосвязей; другие — глубину информации и степень детализации информации.

Именно на пересечении разных измерении когнитивного стиля успешные инвесторы и трейдеры могут получить некое ощущение рынка. В самом деле, не может быть никакого эффективного решения, если мы витаем в воздухе при обработке трейдингового процесса. Систематичный, индивидуальный, с аналитичным способом мышления трейдер индивидуален, он находится в отличных отношениях, нежели просто команда, он находится в макроэоконимечском отношении. Трейдер на день, торгующий по образцам фьючерсами на фондовые индексы, играет в игру, которая отличается от долгосрочного/краткосрочного менеждера портфолио акций. 

Tagged with:

Комментарии

Copyright © 2019. All Rights Reserved. InvestMagnates®
Рейтинг@Mail.ru

24option